鋼鐵正在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)減速節(jié)奏

鋼鐵正在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)減速節(jié)奏

———從上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看鋼鐵工業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1月~6月份，我國生產(chǎn)鋼材4.67億噸，同比增長6.1%，比2011年同期增速低6.7個(gè)百分點(diǎn)，比2010年低20個(gè)百分點(diǎn);粗鋼同比增長1.8%，比去年同期增幅低7.8個(gè)百分點(diǎn)。這對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言是個(gè)好現(xiàn)象，生產(chǎn)減速表明，我們正在適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的減速節(jié)奏。

上半年我國GDP同比增長7.8%，其中二季度增長7.6%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.2%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)7個(gè)月來新低。6月份的數(shù)據(jù)及半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下滑程度超出預(yù)期，使得各行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景持悲觀態(tài)度。但是，從上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背后反映出的趨勢(shì)來看，行業(yè)運(yùn)行的外部環(huán)境正在改善。

原料成本壓力有所減輕

國際貨幣基金組織(IMF)的最新報(bào)告顯示，全球經(jīng)濟(jì)增長前景將略低于3個(gè)月前的預(yù)期，而且要看政策措施的正確與否。IMF總裁拉加德認(rèn)為，雖然巴西、中國、印度的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)惡化，但亞洲仍然在引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。中國經(jīng)濟(jì)目前雖然出現(xiàn)下滑，但是總體來看仍維持穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，且在減速中顯現(xiàn)出了結(jié)構(gòu)性調(diào)整的效果。7月份，溫家寶總理在五省經(jīng)濟(jì)會(huì)議上表示“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)”，但“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)”。

今年1月~6月份，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長20.4%，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資增長9.4%，比去年同期增幅低5.4個(gè)百分點(diǎn)。主要上游產(chǎn)業(yè)，黑色金屬礦采選業(yè)投資增長22.8%，比去年同期增幅高4.2個(gè)百分點(diǎn)，投資增速依然較高;煤炭投資增長23.1%，比去年同期增幅高3.6個(gè)百分點(diǎn);石油投資增長3.3%，比去年同期增幅高2個(gè)百分點(diǎn)。從鐵礦石的情況來看，3月份以來，國際主要礦商開始增產(chǎn)，目前港口礦石庫存已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月不斷升高。7月6日全國30個(gè)港口鐵礦庫存已經(jīng)達(dá)到9776萬噸。

原料行業(yè)的大規(guī)模增產(chǎn)和需求萎縮使得長期穩(wěn)定在高位的原材料價(jià)格今年以來終于出現(xiàn)持續(xù)下跌。今年以來，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收從年初的797元/噸已經(jīng)跌到了652元/噸，跌幅接近20%;6月份，我國進(jìn)口鐵礦石均價(jià)同比下降17.10%。能源、原材料價(jià)格全面下跌，對(duì)鋼鐵企業(yè)降成本具有積極作用。

用戶行業(yè)仍保持一定增速

雖然鋼鐵主要用戶行業(yè)增速下降，但仍保持了一定的增長。

基建投資方面，今年1~6月份，房地產(chǎn)投資增長16.6%，比去年同期增幅降低15.3個(gè)百分點(diǎn);交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)投資同比降2%，而去年同期增幅為16.3%。水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資增長12.8%，比去年同期增幅低4.6個(gè)百分點(diǎn)�？偟膩碚f，基建投資除了交通倉儲(chǔ)郵政有下滑外，房地產(chǎn)和水利環(huán)境等雖然增速明顯下降，但仍保持了適度增長。這是國家對(duì)于過度依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的模式進(jìn)行調(diào)整的必然效果。

制造業(yè)投資方面，通用設(shè)備制造業(yè)投資增長38%，比去年同期增幅高5.5個(gè)百分點(diǎn);專用設(shè)備制造業(yè)增長47.1%，比去年同期增幅高9.3個(gè)百分點(diǎn);交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長26%，比去年同期增幅低8.8個(gè)百分點(diǎn);電氣機(jī)械及器材制造業(yè)增長8.3%，比去年同期增幅低46.7個(gè)百分點(diǎn)�？傮w來看，鋼鐵用戶行業(yè)生產(chǎn)增長水平有升有降，總體持穩(wěn)。

比較突出的是汽車行業(yè)生產(chǎn)保持強(qiáng)勁。1月~6月份汽車產(chǎn)量增長6.7%，比去年同期增幅高1.7個(gè)百分點(diǎn)，增速遠(yuǎn)高于鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的增速。6月份，汽車產(chǎn)量更是增長了13.8%，顯示出汽車業(yè)相對(duì)穩(wěn)定的增長勢(shì)頭。

此外，還有一個(gè)重要指標(biāo)保持良好，1月~6月份制造業(yè)總銷售率97.5%，僅下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)。這表明在制造業(yè)領(lǐng)域，過剩問題總體并不嚴(yán)重。

最近，國家有關(guān)部門表示，經(jīng)濟(jì)增速總體下滑主要是由于房地產(chǎn)投資的回落。實(shí)際上，雖然房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施投資下滑，制造業(yè)的投資增幅仍在上漲，礦產(chǎn)原材料投資增幅也在走高。低收益、長期性的公共領(lǐng)域投資明顯減速，而制造業(yè)的投資保持強(qiáng)勁增長，整個(gè)社會(huì)的投資收益性正在改善。

基于以上變化，長材的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)環(huán)境正在發(fā)生變化，而適應(yīng)各類制造業(yè)的高端板材和特殊鋼種的盈利能力將逐漸增強(qiáng)。不同品種的市場(chǎng)表現(xiàn)也證實(shí)了這一趨勢(shì)， 以7月24日鋼價(jià)為例，螺紋鋼價(jià)格同比下跌22.41%，線材價(jià)格同比下跌28.63%，而特鋼價(jià)格下跌15.8%，造船板價(jià)格下跌16%，無縫管價(jià)格下跌14.66%，齒輪鋼價(jià)格下跌5.84%，軸承圓鋼下跌2.67%，彈簧鋼價(jià)格上漲19.12%。

對(duì)鋼廠來說，品種越來越成為決定盈利水平的關(guān)鍵，要提高企業(yè)效益，必須在搶占市場(chǎng)的同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定客戶關(guān)系。

兩大調(diào)控主線使資金配置更加有效

相對(duì)于周邊國家和歐美，我國上半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不壞。從發(fā)展趨勢(shì)來看，鋼鐵業(yè)所處的大環(huán)境正在好轉(zhuǎn)，這是半年多來宏觀調(diào)控政策的積極結(jié)果。

關(guān)于如何解決當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)低迷的問題，拉加德提出了一些觀點(diǎn)：一是歐美當(dāng)前最重要的舉措是要削減債務(wù)和赤字;二是世界金融體系并不比2008年金融危機(jī)爆發(fā)前更安全，金融業(yè)仍有不恰當(dāng)?shù)挠�利沖動(dòng);三是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于市場(chǎng)改革，以促進(jìn)生產(chǎn)、增加就業(yè)�；赝�我國政府采取的一系列措施，正與此暗合。2011年底以來，我國為應(yīng)對(duì)國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和自身經(jīng)濟(jì)中存在的問題，已經(jīng)采取了相當(dāng)果斷而有力的措施，堅(jiān)持了貨幣政策寬松、房地產(chǎn)調(diào)控兩大主線政策不動(dòng)搖。這是適應(yīng)當(dāng)時(shí)和目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的。事實(shí)證明，我國經(jīng)濟(jì)增速下降的幅度仍處在可接受的范圍內(nèi)，物價(jià)水平和就業(yè)情況也都保持了穩(wěn)定的局面。

從貨幣政策的角度來看，去年12月以來，我國已經(jīng)3次降準(zhǔn)、兩次降息，努力改變緊縮政策，實(shí)現(xiàn)貨幣適度寬松。寬松政策為社會(huì)融資帶來了效果，中國人民銀行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年人民幣貸款增加4.86萬億元，同比多增6833億元。上半年社會(huì)融資規(guī)模為7.78萬億元，比上年同期多135億元。其中，6月份人民幣貸款增加9198億元，同比多增2859億元。最近兩次的降息政策不同于以往的一般性寬松政策，一是規(guī)定利率浮動(dòng)區(qū)間，反映利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快;二是縮小存貸差，壓縮銀行利潤空間。這種政策的直接效果是通過利率市場(chǎng)化將貨幣的時(shí)間價(jià)值部分轉(zhuǎn)移給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)更合理的資金配置，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更具有真實(shí)價(jià)值。

從房地產(chǎn)調(diào)控來看，今年以來，美元維持穩(wěn)定趨升態(tài)勢(shì)，石油價(jià)格暴跌，煤炭?jī)r(jià)格下滑，國內(nèi)夏糧連續(xù)9年增產(chǎn)，國內(nèi)抑通脹的客觀環(huán)境非常有利。在這種情況下，防止房地產(chǎn)投資大規(guī)模反彈是非常必要的。去年下半年房地產(chǎn)調(diào)控政策與清理地方債相配套，較早地規(guī)避了政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保了公共財(cái)政的安全與穩(wěn)定。因此，目前無論是中央財(cái)政還是地方財(cái)政，短時(shí)間內(nèi)都不可能大規(guī)模追加固定資產(chǎn)投資。7月14日，溫家寶總理在五省經(jīng)濟(jì)會(huì)議上表示：“下半年要適當(dāng)加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，要把穩(wěn)定投資與實(shí)施中長期發(fā)展規(guī)劃結(jié)合起來。”這說明下半年的投資將根據(jù)規(guī)劃來進(jìn)行。

與此同時(shí)，在融資渠道上，為避免新一輪的通脹產(chǎn)生，新增投資將更加借助于社會(huì)資金和民間資本。今年上半年，國家有關(guān)部委在礦產(chǎn)資源開發(fā)、鐵路基礎(chǔ)建設(shè)、金融業(yè)改革等方面出臺(tái)鼓勵(lì)民資參與的政策。5月25日，國資委發(fā)布《關(guān)于國有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見》，成為在諸多國資領(lǐng)域引入民資的指路牌。

目前來看，兩大基本政策主線下半年有望延續(xù)，如果各基礎(chǔ)行業(yè)能夠廣泛吸收民間資本，并進(jìn)行適度的商業(yè)化改造，新一輪頗具規(guī)模的投資將出現(xiàn)，并產(chǎn)生相應(yīng)的拉動(dòng)效應(yīng)。

下半年鋼鐵業(yè)仍當(dāng)繼續(xù)降庫存

與其他基礎(chǔ)原材料行業(yè)相比，上半年鋼產(chǎn)量增速雖然有所放緩，但減速力度相對(duì)小一些。今年1月~6月份，主要工業(yè)品產(chǎn)量增幅同步減緩：水泥產(chǎn)量增長5.5%，下降14.1個(gè)百分點(diǎn);原油加工量增長1.7%，下降2.9個(gè)百分點(diǎn);發(fā)電量增長3.7%，下降8.8個(gè)百分點(diǎn)。

從增加值看，鋼鐵行業(yè)的減速幅度小于用戶行業(yè)。今年1月~6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.5%，比去年同期增幅低3.8個(gè)百分點(diǎn)。鋼鐵行業(yè)增長8.7%，比去年同期增幅低0.7個(gè)百分點(diǎn);通用設(shè)備制造業(yè)增長6.5%，比去年同期增幅低13.7個(gè)百分點(diǎn);電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長10.6%，比去年同期增幅低5.6個(gè)百分點(diǎn)。

另外，由于工業(yè)品價(jià)格整體下滑，鋼鐵行業(yè)的盈利仍未改善。產(chǎn)量上升、價(jià)格下跌、投資減速、鋼材需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整等一系列趨勢(shì)將進(jìn)一步催化鋼鐵市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

由于全球性的寬松貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)回升在一定程度上可以緩解衰退，但是遲早會(huì)引發(fā)通脹問題。目前，強(qiáng)勢(shì)美元和全球經(jīng)濟(jì)減速造成的商品跌價(jià)趨勢(shì)對(duì)中國來說是一個(gè)機(jī)遇。全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢(shì)決定了油價(jià)的低位運(yùn)行不會(huì)持續(xù)太久，并有可能開啟能源、原材料等大宗商品的價(jià)格上行通道。

因此，對(duì)于鋼鐵企業(yè)來說，當(dāng)前面臨的最大矛盾是較高的產(chǎn)能基礎(chǔ)與較低的需求增長之間的矛盾，如何在企業(yè)自身和全行業(yè)的產(chǎn)能利用率和利潤水平之間進(jìn)行選擇和平衡是解決鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困境的最大難題。在當(dāng)前的背景下，保持合理的原料庫存、盡力降低產(chǎn)品庫存是鋼鐵企業(yè)較為穩(wěn)妥的方案。

今年上半年鋼材出口增速提高。1月~6月，我國出口貿(mào)易總值增長9.2%，進(jìn)口增長6.7%，比去年同期增幅低14.8個(gè)百分點(diǎn)和21.2個(gè)百分點(diǎn)，而鋼材出口卻逆勢(shì)增長：1月~6月份我國出口鋼材2725萬噸，同比增長12.1%，比去年同期增幅高8.9個(gè)百分點(diǎn)。不過總體來說，鋼材出口并非國家政策鼓勵(lì)的方向，并且由于歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的持續(xù)低迷，各國保護(hù)措施繼續(xù)強(qiáng)化，下半年出口恐難進(jìn)一步改善，除非歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較明顯的復(fù)蘇。